Istnieje możliwość,
że w przypadku prowadzenia przez towarzystwo niewłaściwej polityki finansowej
środki te mogą okazać się niewystarczające. Wówczas towarzystwo upada. (Pamiętaj:
bankructwo zarządzającego nie powoduje upadku funduszu. Fundusz jest wydzieloną
masą pieniężną przechowywaną przez depozytariusza). W takim przypadku - w celu osiągnięcia minimalnej wymaganej stopy zwrotu -
do funduszu dopłaci Fundusz
Gwarancyjny. Jeżeli Fundusz Gwarancyjny nie będzie miał wystarczających
środków, wówczas dopłaty dokona budżet państwa.
Gwarancje Skarbu
Państwa znajdują się na samym dole kaskady zabezpieczeń.
Koncepcja minimalnej
wymaganej stopy zwrotu zakłada, że co trzy miesiące sprawdzana będzie
dwuletnia stopa zwrotu osiągnięta przez wszystkie fundusze (te, które przez okres co najmniej 24 miesięcy przyjmowały składki).
Na tej podstawie wyznaczona zostanie średnia ważona stopa zwrotu wszystkich
funduszy. Ta wielkość jest podstawą do wyznaczemia minimalnej wymaganej stopy zwrotu (MWSZ). Jeśli wyniki danego funduszu będą
odbiegać o 50%, a zarazem o 4 punkty procentowe od średniej ważonej stopy zwrotu (jest to równoważne, że będą mniejsze od minimalnej wymaganej stopy zwrotu), PTE będzie
musiało wyrównać różnicę z rachunku rezerwowego lub, w razie konieczności, ze środków własnych.
Niestety, MWSZ gwarantuje jedynie to, że dany fundusz nie osiągnie stopy zwrotu dużo niższej niż konkurenci. Jest to wątpliwa forma gwarancji, gdyż dopusza słabe wyniki, gdy będa one
udeziałem wszystkich funduszy. |